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　　出品：新浪财经创投Plus

　　作者：易舍

　　基于公开数据不完全统计，2026年3月新增私募股权、创业投资基金管理人3家，同比、环比分别显著减少84.2%、40.0%；新增备案私募股权投资基金165只、创业投资基金517只，合计新增682只，与2025年同期相比大幅增长94.3%，较2月增长29.2%。

　　投资端活跃度与金额规模双双创下近期新高。3月国内共发生投资事件798起，环比提升45.1%，同比大幅增长69.4%；披露投资总金额合计694.46亿元，环比增长30.6%，同比更是实现了134.8%的翻倍式增长。

　　新浪财经创投Plus本月聚焦市场活跃度较高的3家机构，围绕其投资节奏、阶段、行业偏好以及被投项目等方面展开解读。

　　基金扩募至近28亿 六成投向早期阶段

　　综合中国证券投资基金业协会、天眼查和官方网站公开披露的信息显示，顺为资本由雷军（小米集团创始人）和许达来于2011年创立，美元和人民币双币基金资产管理总规模近60亿美元，重点关注智能制造、互联网+、智能硬件、消费、企业服务、电动汽车生态等领域。

　　顺为资本国内最新一期基金为杭州顺晖股权投资合伙企业（有限合伙）（原杭州顺众创业投资合伙企业（有限合伙））。该基金于2023年末成立，2024年5月注册出资额由3000万元增长至15.96亿元，2025年12月再次上涨至27.58亿元。据天眼查披露，金山软件和小米集团旗下的瀚星创投分别认缴出资5亿元、4.9亿元，持股31.3%、30.7%，杭州金投认缴3.99亿元，约占25.0%。

　　统计区间内，顺为资本公开披露的股权投资事件共10起，同比激增900.0%，较2月增长66.7%，刷新单月最高纪录。结合往期数据分析，2025年其月度投资数量多在1-7起之间波动，整体呈现稳步回升的态势。进入2026年后，机构投资活跃度显著加速。

　　从投资阶段来看，顺为资本倾向于“投早、投小”，本月参投的种子轮、天使轮和Pre-A轮合计达60%，其中天使轮投资事件数约占30%，表明机构的核心策略是挖掘和培育最具潜力的初创团队和前沿技术，从源头布局未来，同时支持那些已经度过初创期、商业模式得到初步验证的企业。A轮投资也占据了相当比例，展现出顺为资本的梯度布局。

　　从所关注的行业赛道来看，顺为资本本月投资组合呈明显的“双引擎”结构，先进制造与人工智能两大领域分别占比30%、20%，构成了其投资版图的基石。除此之外，顺为资本在智能硬件、量子科技、医疗健康、消费升级和企业服务赛道均有落子，“广撒网、精捕捞”的策略，使其在实现风险分散的同时，也有望捕捉未来可能爆发的新增长点。

　　从区域分布来看，深圳作为科技创新的高地，获得了顺为资本近三成的投资份额。京津冀和中部地区合计获投40%，陕西、安徽和浙江的投资占比相对均衡，体现了其“核心+辐射”的区域布局策略，旨在通过区域协同来分散风险。

　　五轮参投商业卫星独角兽 估值320亿已启动上市辅导

　　低轨宽带通信卫星研发商「银河航天」近日完成新一轮融资，由博华资本、建银国际、经纬创投、顺为资本、君联资本等市场化机构，以及京国瑞投资、梁溪科创母基金、亦庄国投等国资背景平台联合投资。公开报道显示，该轮投前估值接近170亿元，投后估值攀升至320亿元，与2018年30亿元估值相比翻了10倍有余，而顺为资本在八轮融资中五次参投。

　　银河航天成立于2018年，专注于通信载荷、核心单机、卫星平台的自主研发与低成本量产。公司曾承担国网星座（GW星座）卫星互联网07组卫星研制任务，系民营商业航天公司首次批量研制该类卫星，该组卫星于2025年8月成功发射。截至2026年1月，银河航天已成功发射自主研制的40余颗技术先进卫星，包括全球首颗高频低轨毫米波卫星、我国首次批量研制的低轨宽带通信卫星、首颗使用柔性太阳翼的平板可堆叠卫星、批量研制的SAR（合成孔径雷达）卫星、中高层大气临边探测遥感卫星等。公司近期已正式启动上市辅导备案，辅导机构为华泰联合证券。